《中國證券》丨安信證券董事長黃炎勳:證券公司高質量發展的幾點思考

2019-09-12 01:23:20


證券公司高質量發展的幾點思考

安信證券股份有限公司黨委書記、董事長

黃炎勳

*該文出自《中國證券》2019年第8期

“證券公司董事長談證券業高質量發展”專欄

2018年12月,中央經濟工作會議對資本市場發展地位做出了新論斷,對行業發展提出了新要求,資本市場牽一髮而動全身的地位得以提升和明確。中央提出要通過深化改革,打造一個規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場,並儘快落地科創板和試點註冊制,這將為資本市場的發展開啟全新的局面、注入澎湃的動力。作為資本市場的重要主體,證券公司實現高質量發展是在我國發展新的歷史方位和新的時代座標上,與時俱進、守正創新,服務國家戰略的題中之義。高質量發展應追求既“快”又“穩”:發展“快”要靠緊跟時代要求、迴歸業務本源、圍繞人才和科技創新發力;發展“穩”則要依託強有力的合規理念和風控措施,構建優秀的企業文化來實現。


一、緊跟時代要求,把握時代脈搏


回顧過去的20餘年,中國證券市場走過了成熟市場上百年的道路,規模不斷壯大,制度不斷完善,已經成長為全球第二大證券市場。證券市場從誕生起,就站在中國經濟改革的最前沿,引領了經濟、社會諸多重要體制、機制的變革,是中國經濟市場化轉型的重要成就。


現階段,建設一個強大、開放、透明的證券市場,具備國家層面的戰略意義。十八屆三中全會明確體制改革的重要方向是市場在資源配置中起決定性作用和更好地發揮政府的作用;十九大報告強調了深化金融體制改革,增強金融服務實體經濟能力,提高直接融資比重,促進多層次資本市場健康發展的要求。在此背景下,證券市場將從實現經濟體制重大變革和經濟增長方式轉變、推進經濟的可持續發展、提高國際競爭力和保障經濟安全等深層次上承載其歷史使命。具體來說,體現在如下幾個方面:其一,新經濟的發展和崛起,伴隨的巨大融資需求需要證券市場來滿足;其二,證券市場充分發揮資源配置功能,是促進產業結構調整和增長方式轉變的有效途徑;其三,提高直接融資比例,化解債務危機,必須通過做大證券市場實現;其四,社會經濟領域的各項深層次改革,如養老、醫療改革等都需要證券市場提供金融支援;其五,進一步深化對外開放和實現人民幣國際化,必須發展具備強大競爭力的證券市場作為後盾。


站在國家層面和歷史使命高度,證券公司努力探尋高質量發展的路徑,做強做優做大,不斷增強活力、影響力、抗風險能力,承擔起更多的企業社會責任,是順應時代發展的必然選擇。從安信證券來看,就是要積極依託國投集團這一強有力的股東平臺,通過“三輪驅動”(三輪:中大型企業全能投行、中端富裕客戶O2O財富管理、中大機構客戶服務),打造“六大平臺”(資管、融資、投資、海外、研究、數字化),走高質量發展之路,為服務國家戰略做出自己應有的貢獻。


二、確立正確的發展理念,迴歸業務本源,服務實體經濟,實現高質量發展


推動證券行業邁向高質量發展,重塑行業發展理念是前提。要摒棄早期的粗放式發展方式,將“創新、協調、綠色、開放、共享”的新發展理念貫穿全過程。新發展理念拓展了發展的內涵,除突出更高質量發展外,還強調更有效率、更加公平、更可持續發展。同時,要深刻把握高質量發展和服務實體經濟的關係。實體經濟是金融的立業之本,服務實體經濟是金融的本源;失去這個本源,金融高質量發展就成了無的之矢。金融如果脫離了實體經濟需要,只是自我迴圈,必將積累泡沫引發金融風險,這在世界經濟金融發展史上已經多次得到驗證。


證券行業邁向高質量發展之路,如何起好步、走穩步?


首先,要立足國家戰略高度,切實把握整個資本市場在國民經濟中牽一髮而動全身的樞紐定位和新的使命,主要體現在四個方面:一是提升資本市場直接融資比例和更好發揮資本配置功能,以此促進全要素勞動生產率;二是通過落實科創板和註冊制,推進金融供給側結構性改革,構建多層次資本市場,把資源更有效率地配置到新一輪科技革命和產業革命領域,提升經濟創新力和競爭力,從而形成創新驅動發展的新動能和新格局;三是打好防範金融風險的攻堅戰,進一步牢牢守住不發生系統性金融風險的底線;四是進一步擴大資本市場開放,通過開放來進一步增強市場的包容能力,提升其對新經濟的支援力度;通過開放來倒逼資本市場各項基本制度的完善,提升其在全球資源配置中的地位和能力。


其次,從證券行業中觀層面看,應重點圍繞完善市場基礎功能和提升機構競爭力著手。一是完善行業頂層設計,創造條件促進行業主體規模和能力提升,支援頭部券商加快建設國際一流投行。二是完善監管規則,更好地適應新發展方式的要求。堅守金融服務實體經濟的原則,平衡好規範和創新發展的監管尺度;對於金融科技方面的前沿創新,給予一定的鼓勵和包容度。三是加強監管統籌和協調,統一監管約束和消除監管套利,恢復投資銀行缺失的基礎功能(如支付功能受限、託管功能缺失),改善薄弱環節(交易功能),構建完整業務鏈條,豐富證券產業發展生態。四是引導行業豐富供給能力,鼓勵機構多樣性發展、差異化競爭,從依靠通道服務創收,轉向多樣化業務和專業化服務創收。


最後,從證券公司層面看,主要應迴歸業務本源,圍繞提升業務專業能力和效率,更好地發揮投行風險定價、風險分散與風險管理核心職能,推進高質量發展。所謂迴歸業務本源,核心是突出投行作為資本市場領域的直接金融中介的功能,提升包括投資、融資、產品創設、風險定價和管理等關鍵業務能力,承擔起資本市場組織者、投融資安排者、財富管理者、產品創設者、產品銷售商、流動性提供者、風險管理者以及跨市場資源整合者的特殊關鍵角色。具體而言,應主要從以下幾個方面努力:立足零售客戶的投資需求,加速向線上線下聯動的財富管理轉型,提供專業的財富管理平臺和豐富的資產配置產品服務;大力拓展機構客戶,完善機構綜合金融服務平臺,豐富場內外投融資工具,圍繞不同型別的企業客戶和交易客戶構建差異化服務體系;從發行通道迴歸定價和銷售本源,深耕行業能力,為客戶提供全方位的投融資、併購重組、資產管理、風險管控、交易便利等綜合解決方案,打造交易型投行;積極投身“一帶一路”倡議,構建跨界服務能力,支援客戶“走出去”;以客戶為中心,重構業務流程,強化內部協同,提供一攬子解決方案等。


三、面向未來、面向市場、面向國際,著力人才隊伍建設升級


未來公司的競爭,尤其是證券公司的競爭,歸根結底是人才的競爭,人是證券公司的第一生產力。當前,從高質量發展需要的角度看,證券行業中複合型、創新型、國際化人才比較缺乏,尤其是在財富管理、併購重組、資產證券化、網際網路金融等業務領域存在人才瓶頸。走高質量發展之路,必須高度重視人才、培養人才、留住人才。


一要重視對中高階、複合型人才的培養和儲備。隨著行業創新的不斷推進和證券公司未來業務的差異化發展,對中高階人才、複合型人才的需求越來越大,特別是券商國際化漸漸被各家券商列入公司戰略之一,對複合型人才的需求更多,將直接影響業務的發展;同時,隨著中國證券行業對外開放的逐步擴大,國際一流投行開始進入國內市場,開始與國內券商展開直接的正面競爭,國際一流投行的本土化,將會進一步加劇對本地中高階人才和複合型人才的競爭。


二要進一步完善激勵約束機制,增強市場化激勵。與先進的國際投行比較,國內券商在建立科學合理的薪酬體系、完善激勵約束機制、提高人力成本投入有效性等方面仍然任重道遠,長期激勵機制建設尚缺乏充分的制度配套。在這方面,可能因為強調公平、平衡,而忽視了不同業務、不同崗位的差異性,或者有差異但是不夠,沒有充分體現出來,激勵方法不科學。在激勵機制方面,同樣要堅持這樣一個理念:要與券商的業務定位、戰略定位相匹配,要有競爭力;同時要保證機制的兌現,要把它制度化,保證政策的連續性,使人才能夠安心工作。在考核方面,應從簡單的數量指標向質量指標轉變,強調質量指標,強調相對指標。


三要加快培養和引進先進的國際人才。證券公司人才的國際化是國際競爭力提升的關鍵,要有計劃有步驟地培養和引進國際化人才,建立一支適應國際競爭的專業化人才隊伍。首先是通過合作培養,通過與國際投行在人員、技術、業務上的合作交流,鍛鍊自己的國際化人才隊伍;其次是“引進來”,在國際範圍內招聘專業人才,尤其是吸引在國外投資銀行業有著豐富經驗的海歸人員加盟;再次是“送出去”,有目的選送相關業務人員和管理人員到國外大投資銀行培訓和工作,通過參與國際業務,培養國際型人才。


四、積極擁抱金融科技,推動業務模式重構


金融科技建設是金融供給側結構性改革的重要內容。隨著網際網路金融監管政策的不斷完善,網際網路金融已從“跑馬圈地式”的粗放發展模式,逐步邁入以“科技驅動”為導向的金融科技發展階段。為提高核心競爭力,證券公司必須迎合時代趨勢,將科技賦能於金融服務,進行業務重構,形成差異化競爭優勢,全面提升風險防範能力和管理水平。近年來,人工智慧、大資料、雲端計算、區塊鏈等金融科技新技術的快速創新與應用,正在重構整個金融生態模式,特別是在區塊鏈、金融雲服務、大資料風控、智慧投顧、身份識別、智慧客服、智慧獲客等領域,金融科技已經快速影響和滲透金融業底層架構及前、中、後臺業務。


具體看,金融科技已經在逐步推動新型證券行業生態重建方面發揮著積極作用。例如,在零售經紀業務方面,證券業正探索麵向大眾客戶打造體驗一流的完全線上化服務,對大眾客戶實現線上展業獲客、線上業務辦理、線上諮詢服務、線上業務推介等客戶全生命週期全流程線上分層管理。目前已有超前券商開始以移動端手機證券APP為核心,承載整個零售經紀業務,為客戶提供一站式便捷交易服務體驗。在證券金融業務方面,已經開始基於大資料、人工智慧以及區塊鏈技術,來更好地提供融資類業務的貸後管理、差異化授信與定價、融資類業務智慧風控、資券資源智慧化投放或回收,以及不可篡改電子憑證服務等。在機構業務方面,在基於雲端計算的交易主機託管服務、利用區塊鏈技術提升TA工作和估值對賬工作的便捷性和準確性方面對業務賦能。在運營管理方面,一些券商開始對交易、清算、結算、交收流程進行全面改造,搭建自動化操作平臺,對工作中大量的人工操作進行監控或轉化為系統自動甚至智慧處理;著手建立風險監控系統,實現對核心系統的各種交易風險的智慧監控;採集各個系統清算資料,通過大資料分析實現對清算結果的跨系統鉤稽核對;以類機器人的方式代替人工進行固定的、重複的操作性工作,提升交易結算管理的自動化程度、降低各種操作風險。


當前,證券行業金融科技應用還存在一些痛點和問題需要加快解決:一是區塊鏈在證券市場還處於研究階段,僅有一些初步應用;二是因金融行業實行分業經營和牌照管理,券商很難獲得客戶多維度資料,資料量和多維度兩個基礎條件都不能有效滿足,大資料技術在券商領域始終沒有找到合適的應用範圍;三是智慧投顧作為人工智慧技術和證券行業需求最為契合的領域,在應用深度上還有很大發展空間,但是由於分業經營體制下牌照的限制,以及代客理財和自動交易受限,較難推進。究其原因,人才、投入和機制都亟須深刻變革。除複合型IT人才稀缺外,金融科技人才的特性與券商現有機制文化的差異導致其難以被傳統券商吸引和保留;IT整體投入不足,證券業平均IT投入遠低於銀行業水平,在IT投入上偏重短期效應;內部機制上,多數證券公司沒有把發展金融科技提升到戰略層面,沒有確立支援金融科技長期可持續發展的組織架構,導致金融科技的應用往往是區域性的,或者不成體系。


此外,監管的導向對金融科技的發展尤為重要。建議:一是加快制定、修訂相關的監管法律制度,使之與行業金融科技發展需求相適應;二是積極鼓勵證券公司在組織、機構、人才等方面加大對金融科技領域的探索;三是牽頭聯合業內主要金融科技公司與券商一起制定相應的業內標準,探索建立科學全面的金融科技監管評估框架;四是積極打通資料隔閡,加強與金融科技公司、證券公司及其他金融公司在監管資料資訊上的合作,搭建全國範圍的資料庫,實現對有效監管資料的共享等。


五、堅持合規經營,不斷提高風險管控能力


合規風控能力是證券公司核心競爭力的體現。證券公司應該深入領會,準確把握“依法、全面、從嚴”監管精神,堅守合規底線不動搖;同時,建立健全全面風險管理體系,提高風險管理水平。


長期以來,合規經營雖被證券業奉為圭臬,但在心理上和實踐中,卻可能不時被擺在“發展”“利潤”“效率”的對立面。國內外證券業的發展經驗和教訓告訴我們,對合規與發展的關係必須有更全面、清晰的理解,要謀求高質量發展,離不開合規經營的保駕護航,決不能犧牲規範求發展。具體來說,一是要讓合規文化在企業紮根、成長,呈現一片盎然生機。要不斷通過學習和實踐,讓全體員工充分認識到合規經營的重大意義,真正從心底裡接納“合規”二字。合規不僅為我們提供行為範例,避免重蹈覆轍,而且幫助我們恪守自律,促進形成自我約束機制,創造公司聲譽和企業價值。二是力求通過制度和流程的合理安排與科學設計,確保合規經營方針的大力執行。從安信證券的實踐來看,在公司總體制度安排方面,力求制度到位、崗位明確、流程清晰;在業務流程的設計方面,全面實施“前後臺分離”的集中管理,強化公司總部在交易、財務、客戶資源、資訊系統等方面的集中管理能力,實現前後臺的相互制衡和風險的有效控制;在經營決策層面,建立逐級授權制度,簽訂授權責任書,明確各層級的工作規則,加強對高階管理人員的履職監督。這些制度和流程的安排與設計,為公司合規執行提供了保障,為業務的健康發展打下了基礎。三是要堅持通過強有力的合規檢查,增強合規管理的嚴肅性和有效性。合規檢查是發現風險隱患、防範合規風險的有效手段,也是宣傳合規理念、推動合規文化建設的重要途徑。


從風控角度看,證券公司本身就是經營風險的,任何業務都存在一定風險,為保障證券公司穩健經營,關鍵是要建立健全與證券公司自身發展戰略相適應的全面風險管理體系,以保證公司各類風險可測、可控和可承受。現階段,隨著行業創新不斷推進,對證券公司風險管理的方式方法、技術手段的要求越來越高,尤其是在中介業務逐步向資本驅動業務轉型後,“吃牌照飯”等制度性紅利的空間越來越小,做好風險計量和風險定價工作就越來越重要。為此,需要從公司總體層面去把握業務風險度,積極藉助各種模型和以往的經驗判斷,建立風險資料集市、引入先進的海外風險管理系統和搭建風險管理門戶,強化對風險的預測和量化,進一步加強內部溝通,綜合平衡好風險和業務發展的關係,及時處置好業務風險隱患。

作者簡介:黃炎勳,現任安信證券股份有限公司黨委書記、董事長,曾任國家開發投資公司資本運營部總經理,國投資本控股有限公司總經理,中國投融資擔保股份有限公司黨委書記、董事長,渤海銀行股份有限公司董事,錦泰財產保險股份有限公司董事,國投財務有限公司董事,國投創新基金管理公司董事長,海峽匯富產業投資基金管理公司董事,中國國際商會常務理事,中國融資擔保業協會會長。


那麼,怎麼買買買呢?

  傳燈全球購推薦產品  

  法國Gifrer肌膚蕾鼻腔噴霧器  

▼▼▼

粉絲專享價69元-310元!



 長按下方小程式碼立即購買 !

 

↓↓↓戳下方「閱讀原文」,進入購買專區


已同步到看一看
在看



熱點新聞