【獨家原創】全球Fintech公司巡禮:美國在線資產管理平台Betterment

2019-09-20 00:20:30

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公司簡介

Betterment於2008年8月25日成立於美國紐約市,由美國第一家智能投顧平台轉型成為在線資產管理平台。公司業務於2010年正式上線,截至2019年,Betterment的資產管理規模突破180億美元,服務超過40萬名客户,擁有250名員工。截至目前,Betterment共進行了7輪融資,已披露信息的融資共計融得資金2億7500萬美元。


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公司業務

Betterment目前擁有三條業務線:Betterment、Betterment for Advisors和Betterment for Business。第一個Betterment是針對C端市場的智能投顧業務,被內部稱為“紅色現金流”業務,為整體增長提供了資金支持。後兩個業務線服務於B端市場,Betterment for Advisors服務於註冊投資顧問(RIA)公司,允許投資顧問們通過Betterment提供不同的投資組合選擇以及為客户建立定製化服務。Betterment for Business是專門為中小企業提供數字化員工退休計劃的工具,主要服務於員工人數在50-1,500人的中小企業。其中,Betterment for Advisors在金融科技增長放的時期裏為Betterment開闢了新的增長機會,被行業內人士譽為Betterment未來的核心業務。所以下文的介紹首先從這一項開始。


Betterment for Advisors:


隨着近年來Fintech整體增長放緩,以及傳統金融機構開始在技術更迭上發力,大部分的智能投顧創業公司轉型與其他創業公司進行融合或者被現有傳統金融機構收購,用於拓展技術發展。



增速放緩使Betterment進行了戰略調整,改變單一的機器投資手段。Betterment for Advisor於2016年10月推出,主要瞄準獨立金融顧問,允許投資顧問們通過Betterment提供高盛以及Vanguard集團的投資組合選擇。目前Betterment for Advisor擁有約400家註冊投資顧問(RIA)公司,共有3,000名顧問作為客户。



如投資顧問或其客户的偏好與現有投資組合的選項不同,顧問可以在Betterment投資組合中調整單個資產類別權重,或添加其他資產類別,包括國際和國內房地產投資信託基金和高收益債券。



通過Betterment for Advisor的服務,投資顧問可以遠離人工複雜重複的文件與報吿整理,將有更多的時間與客户進行溝通。Betterment for Advisor宣稱,這將提高顧問們的效率,為他們的客户提高更好的服務。


Betterment for Business:


Betterment for Business為美國中小企業提供401(k)計劃。【401(k)計劃因美國《國內税收法》中的401條第(k)項而得名,是一種由美國僱員和僱主共同繳費建立起來的完全基金式養老保險制度,屬於延遲納税的儲蓄計劃。按該計劃,美國企業為員工設立專門的401K賬户,員工每月從其工資中拿出一定比例的資金存入養老金賬户,而企業一般也按一定的比例(不能超過員工存入的數額)往這一賬户存入相應資金。與此同時,企業向員工提供3到4種不同的證券組合投資計劃。員工可任選一種進行投資。員工退休時,可以選擇一次性領取、分期領取和轉為存款等方式使用。】Betterment for Business則以完全數字户的形式為規模在數百人左右的中小企業提供401(k)計劃。使用低成本指數基金為每位員工構建12個資產類別的全球多元化投資組合。員工可以接觸到來自100多個國家/地區的公司和政府的36,000多種股票和債券。Betterment for Business不生產產品,而是通過數字技術提供投資組合建議,技術的應用可以降低客户的選擇成本,節省客户的時間。其員工退休賬户的減税策略可以使税後組合價值每年增加0.48%,或者30年超過15%。



Betterment for Business承擔企業401(k)計劃的信託責任,從客户企業獲得100%收入,而不會從投資的資金公司獲得任何收入,因此其可以保持獨立的角色。


Betterment:


Betterment是自2010年推出的智能投顧業務,可通過自動化算法,將原先只有高淨值客户才能享受到的專業投資顧問服務普及大眾,投資100美元也可以得到專業的顧問建議和科學的資產配置方案。Betterment的投資理念是以結果為導向,建立基於財富增目標的投資框架。客户需要填寫個人信息、年齡、收入、退休與否、投資目的、期望收益,Betterment的自動化算法就會根據個人情況與設定目標向用户提供一個包含資產配置方案和預計持有期限的投資計劃。



Betterment通過幫助客户購買ETFs基金,進而完成資產配置。Betterment提供了總共12個品類的ETFs基金,不同品類的資產提供相對應的高收益、低風險、分散投資等不同的資產配置功能,Betterment會根據個人投資目的來決定適用各功能的資產在客户的投資組合中的權重比例。



與Wealthfront等機器人理財不同,Betterment將個人風險與個人偏好作為輔助參考因素,而投資目的才是投資計劃的主要條件,這一過程本質上是Betterment通過了解客户對於資產增值所要達到的結果,再根據客户目前資產初始情況,為客户提供一個達成目標的資產增值軌道路徑。目標導向型的投資計劃方便客户針對個人生命週期中的每個目標定製個性化的投資策略,這種方式將個人投資理財達成資產增殖這一較縹緲的大目標拆解成一個一個的短期實際的小目標,客户可以針對每一個目標設定一個投資計劃和資產組合,決定每月為此存入投資的資金數量,從而獲得風險調整後的對應回報。


基於目標導向型的投資理念,Betterment提供現金管理和優化工具——"Two-Way Sweep"。該工具由現金分析算法提供支持,每天掃描客户關聯賬户中的剩餘資金,可以自動“掃除”客户關聯銀行賬户中的多餘資金到Smart Saver賬户中,以實現最終的現金優化。同時,該算法在關聯賬户中維持一個緩衝區用於定期支出(大約一個月的費用),如果餘額不足,將自動將資金從Smart Saver轉回客户的關聯賬户。而Smart Saver是Betterment於2018年8月推出的貨幣市場賬户,利用依賴於低風險債券,幫助客户獲得高於普通儲蓄賬户的收益。


2019年7月,Smart Saver被新推出的高收益儲蓄賬户Betterment Everyday Savings取代。Betterment Everyday Savings的平均儲蓄年化收益率(APY)超過2%(數據截至今年9月)。針對開通活期賬户Betterment Everyday Checking的客户,其促銷促銷APY為2.38%;針對不開通活期賬户的客户的APY為2.13%。最低存款額為10美元,但不需要維持最低餘額。客户原來Smart Saver賬户中的低風險債券組合會自動轉為儲蓄產品,客户如要將原有的資產組合賣出,需要承擔一定的税收損失,要想繼續投資,則需要在betterment投資賬户中設置新的投資目標,選擇相應的債權組合。



而按照美國監管規定,Betterment推出類銀行服務,必須與實際持有客户存款且擁有聯邦存款保險公司(FDIC)保險的銀行合作。Betterment儲蓄用户將被分別存管在Citi、Barclays和Valley National三家銀行,並受到聯邦存款保險公司FDIC的保障。Betterment活期賬户由FDIC承保最高250,000美元,而儲蓄賬户的保額最高可達100萬美元。


在美國,資本利得需要繳納個人所得税,所以真正的投資收益需要考慮税收的影響。Betterment向客户提供兩種税務優化工具,Tax Loss Harvesting+服務和TaxMin Lot Selling服務。Tax Loss Harvesting+服務通過將出現損失的資產及時出售,併購入相關性係數高的資產,一方面實現投資損失,從而衝抵需要繳納的個人所得税(美國政府允許資本市場投資損失衝抵個人所得税,最高可達3000美元),同時不影響出售資產後導致投資組合權重出現變化。據Betterment稱,此項服務可以提高資產組合年化0.77%的税後收益。TaxMin Lot Selling服務通過策略實現投資資產出售時的最優節税。


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公司動態

2019年7月,Betterment推出活期與儲蓄賬户服務,引發監管對產品和服務細節的關注。

2019年6月,Betterment入選英國金融時報(Financial Time)前300大註冊投資顧問公司(RIA)。2019年,FT300名單中的整體資產管理規模從1.1萬億美元上升至1.2萬億美元,平均客户數量從761增加到817。

2019年2月,Betterment在費城開設除紐約之外的第一個辦公室,並計劃在年底前在其計算機和工程部門增加20名新團隊成員。此舉意在地理上實現多元化,並在生活成本較低的城市增加團隊,吸引人才。


 

 來源丨宜信研究院 

 

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